C端月活下滑，B端故事待讲：企查查IPO胜算几何？

来源：万点研究 文/思言 来源/万点研究 12月22日，上交所官网披露了企查查对首次公开发行股票并在主板上市申请的首轮审核问询函的回复文 件。在首轮问询中，交易所重点关注了企查查的核心产品与技术竞争力、销售模式与客户结构、成本构 成与高毛利率可持续性等关键问题。 公开资料显示，企查查定位为专业的商业大数据综合服务商，致力于为用户提供准确、高效、便捷的企 业信用、风险、资讯等数据服务。回溯其IPO历程，2025年10月10日，公司IPO申请获得受理，并于当 年10月29日进入问询阶段。 从融资历程来看，企查查已获8轮融资，投资方包括险峰长青、燧石资本、元禾辰坤、兴富资本、国方 创新、万得投资等知名机构。其中，最后一次的D+轮融资时间为2023年10月，投资方为中信证券投资 有限公司，但未披露融资额。 盈利能力堪比茅台，C端"提价"能持续多久？ 基本面是企业IPO核心底气，企查查亮眼数据背后亦潜藏隐忧。 招股书显示，2022年至2025年上半年（以下简称报告期内），公司实现营收5.18亿元、6.18亿元、7.08 亿元及3.75亿元；净利润分别为1.9亿元、2.59亿元、3.17亿元及1.72亿元。 盈利质量方面 ...