新世纪期货：螺纹钢宽幅震荡为主

从供给端来看，2025年1—11月钢铁行业结构性收缩特征明显：全国粗钢产量89167万吨，同比下降 4.0%；生铁产量77405万吨，同比下降2.3%；钢材产量133277万吨，同比增长4.0%。生铁产量降幅小于 粗钢，主要得益于高炉生产相对稳定；粗钢产量的压减，则主要通过环保限产及转炉环节减少废钢添加 实现。 元旦假期过后，钢材市场复产进程持续推进，螺纹钢供应压力预计快速攀升。然而，其表观需求持续下 探至近5年同期低位，叠加出口竞争力削弱，行业供需矛盾进一步加剧。短期利多因素主要源于宏观改 善与成本支撑，预计春节前螺纹钢价格大概率以宽幅震荡为主，后续走势仍需等待需求端验证。 一季度粗钢产量有望回升 2026年央行工作会议释放积极信号，明确将"促进经济高质量发展、物价合理回升"纳入货币政策重要考 量，同时首次提出"灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松"。政 策导向下市场预期升温，预计2026年央行可能实施约2次降息及1—2次降准，春节前降准落地的可能性 正受到市场密切关注。 房地产领域支持政策同步跟进。1月9日，监管部门下发最新指导要求，对纳入房地产融资协调机制"白 名单"的项 ...