美国CPI降温，市场为何无动于衷？数据失真，关键要看下周的PCE

美国12月CPI数据看似温和，实则是一个布满陷阱的"假动作"。据德意志银行和摩根士丹利最新研报显示，这份"利好"报告充满了不可持续的噪音 和统计扭曲。真正的考验是下周公布的PCE数据！ 据华尔街见闻文章，美国劳工统计局1月13日公布的数据显示，12月CPI同环比符合预期，核心CPI同比涨幅2.6%，为2021年3月以来最低水平，同 时低于预期2.7%；环比0.2%，低于预期0.3%。 虽然12月CPI看似为通胀降温提供了证据，但市场反应平淡，投资者尚未将此视为美联储加快降息的信号。1月14日，据追风交易台消息，德银和 大摩认为，关键原因在于：这一数据可能失真，而真正决定美联储政策路径的核心PCE通胀指标预计将大幅反弹。 德银分析师在研报中直言，12月CPI数据"充斥着扭曲和异常值"，部分降温是由于信息技术商品和无线电话服务出现异常大幅下跌，两者合计拉 低核心CPI约6个基点。剔除异常值的克利夫兰联储截尾均值CPI（Trimmed mean CPI）和中位数CPI分别为0.31%和0.28%，均强于核心CPI，显示 基础通胀压力实际上更为顽固。 大摩则在研报中警告，尽管核心CPI低于预期，但其对核心个人消费支出 ...