中美“分手了”？美元绑定石油又绑定中国制造，如今却又反悔了？

编辑：L 美元之所以还这么硬，不是因为美国一个国家在撑，而是全球一整套既得利益在用力护盘在华尔街的交易室里，屏幕上跳动的是标普500的点位；在利雅 得，长约的油款还是按美元结算；在深圳，装配线按美元报价调配零部件。 这就是中心观点：当下的中美不是分手而是重接线，美元的强势来自全球持有者的共同偏好，以及产业链在重新配重中的延迟效应。很多人盯着美国的债务 表和高企的估值，等一个泡沫破裂的声响。 看似分散的场景，被同一条河流连着。问题不在于美元值不值，而是谁愿意先放手。资本怕混乱，货币爱秩序，手里全是美元资产的人，比谁都希望时间拖 长。 2025年，标普500最终收在约6845点，上涨16%，席勒CAPE估值靠近39，仅次于互联网泡沫顶点估值确实危险，但"泡"不破，是因为破泡的代价由所有美元 重仓者一起承担，没有人愿意当第一个点火的人。 在纽约的基金会议室里，大家算的是相同的账：只要盈利还能撑一阵，先把时间换空间。硬碰硬的时刻确实来过。2025年年初，美国对全球加征关税，并对 来自中国的部分商品加到10%至125%的区间，货物贸易被迫降温。 这事儿看着真挺魔幻的：纽约那边的债务数字每秒钟都在狂飙，仿佛要把天花板顶穿 ...