专访友山基金金焰：2026年低利率环境下的投资展望

在低利率、高波动格局下，权益市场震荡修复、固收市场低位运行，资产轮动加速持续考验投资机构适 应力。 展望2026年，当传统固收策略难以满足回报需求，机构该如何构建适应不同环境的均衡组合？同时，面 对监管趋严、波动加大，私募基金又该如何提升主动管理与风控，把握产品创新方向？ 作为一家主策略曾以固收为核心的机构，友山基金首席投资官金焰就上述话题接受了21世纪经济报道专 访。他表示，在无风险利率趋势下行和"资产荒"背景下，长期资金需向权益等风险资产要收益，"固收 +"也因此成为核心配置出路。 在金焰看来，"固收+"并无固定比例，可从保守型灵活调至进取型，以实现安全、流动与收益的平衡。 具体操作上，利率债可将1-3年中短久期品种作为底仓，并把握好波段机会；信用债则应聚焦AA+及以 上中高等级品种，优选财务稳健的发行人，并沿城投债、科创债等政策支持方向精选个券，久期以1-3 年为主。 以下为对话全文，经21世纪经济报道编辑。 21世纪：全球通胀呈现分化，这一趋势将如何演变？其对货币政策和经济增长的制约主要体现在哪些方 面？ 金焰：国内方面，现阶段工业品价格（PPI）仍有提升空间，居民消费价格（CPI）整体稳定。未来价格 ...