浙商证券：复合铝箔已率先量产 静待复合铜箔商业化落地

浙商证券（601878）发布研报称，宁德时代（300750）(300750.SZ)复合铝箔已实现量产，已将其应用 在部分高镍三元产品上。铜箔作为锂电池重要成本之一，相比铝箔产品，电池厂或更多关注其降本潜 力，尤其在当前铜价处于历史高位的背景下，或将在一定程度上推动电池厂寻求降本方案。复合铜箔技 术路线收窄，PP基膜、两步法已基本成业内共识。综合良率、效率、成本等多因素考量，磁控溅射+水 电镀两步法已经成为主流。 浙商证券主要观点如下： 宁德时代引领复合集流体，复合铝箔已率先量产，复合铜箔仍需静待商业化落地 复合集流体具备提升安全性、能量密度、降本等优势。自从宁德时代在2017年公布一项发明专利文件 《一种集流体及其极片和电池》，相关概念开始有所关注。2017年至今，宁德时代已取得多项复合集流 体相关专利，同时比亚迪（002594）、国轩高科（002074）等均在相关专利上有所布局。 铜价走高，或一定程度上推动电池厂寻求省铜方案。从产业化进程看，复合铝箔已实现量产，宁德时代 已将其应用在部分高镍三元产品上。复合铜箔方面，近年来业内多家复合集流体厂商已有披露送样进 展，但考虑铜箔作为锂电池重要成本之一，相比铝箔产 ...