上市17年首亏！照明行业高端化转型何去何从？

2026年1月12日，国内化合物半导体及LED产业龙头三安光电（600703）发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为-2亿元至-4亿 元，扣除非经常性损益后净利润为-7.5亿元至-8.5亿元。这一数据标志着企业自2008年借壳上市以来的首次年度亏损，既成为企业发展的关键转折点，也折 射出照明及半导体产业链转型期的行业共性挑战。 业绩首亏：周期波动下的财务承压 三安光电的业绩预亏，本质是行业转型期深层矛盾的集中体现，核心原因可归结为三大方面： 1.高端LED增长与集成电路拖累的对冲 作为LED芯片头部企业，三安光电2025年持续推进产品结构升级，LED高端产品占比进一步提升，MiniLED在电视、车载显示领域的国际大客户份额稳步增 长，MicroLED也在中大型显示领域实现稳定出货，契合照明行业向高端化升级的主流趋势。 但集成电路业务的拖累打破了盈利平衡。尽管该业务营收规模及盈利能力同比提升，但滤波器、碳化硅（SiC）业务仍对利润造成较大影响。当前碳化硅行 业供需失衡显著，下游新能源汽车、光伏储能等核心应用需求未达预期，这种"技术领先但市场滞后"的矛盾，正是诸多跨界布局半导体的照明企业共 ...