德邦退市背后：资本难再青睐快递

1月14日，官宣拟退市的德邦复牌，开盘后一字涨停，报收15.44元/股，总市值156亿元。上市八年间， 德邦攀登过业务巅峰，也掣肘于竞争泥沼。此次主动退市，德邦更倾向于履行被京东物流收购时的承 诺，给质疑同业竞争的投资人一个交代。 不到两年时间，百世、达达、安能、德邦相继退出资本市场。除了自身股价和市值低迷、成交量减少等 问题，物流行业竞争日益白热化的外部压力也迫使企业设法整合资源、以退为进。换句话说，资本不想 为无望的"故事"买单了，物流行业迎来深度资源整合的转折点。 38亿元"安抚"股民 值得关注的是，除了德邦，去年至今，百世、达达、安能相继退出资本市场，涵盖快递、快运和即时配 送赛道。从共性来看，这类主动退市的企业在资本市场均面临市值萎缩、股价低迷以及长期的盈利困 境。 以百世为例，在美股上市期间，百世的国内快递业务持续亏损，失去估值优势，最终在2021年将快递业 务卖给极兔，并在2025年3月从美股退市。类似的，达达2017—2024年累计亏损超百亿元，股价长期低 于IPO发行价，估值修复无望，在2025年6月从美股退市。 德邦的业绩表现也不尽如人意。2023—2024年，德邦的营业收入同比增速从15 ...