小摩：2026年中国基础材料行业料保持强势 维持中国宏桥“增持”评级并上调目标价至40港元

在个股方面，小摩表示，由于紫金矿业的铜/金业务敞口，该股仍是其在2026年的首选。基于对铜的积极看法，该行将江西铜业港股的评级上调 至"中性"，尽管该股近期超过40%的股价涨幅似乎已基本消化收购SolGold的影响。 与此同时，铝价与铜价之间的联动效应对中国宏桥和中国铝业（601600）(02600)应是利好。小摩维持对中国宏桥的"增持"评级，目标价由34港元 上调至40港元，称该公司的一体化模式有助于保持其相对于竞争对手的成本优势，并将对该股的盈利预测上调了5%。该行同样维持了对中国铝 业的"增持"评级，目标价为16港元。 此外，鉴于钢铁利润率可能下降，小摩下调宝钢股份评级至"中性"，下调鞍钢股份评级下调至"减持"。该行还建议投资者逢低买入洛阳钼业。 摩根大通近日发布研报，对中国基础材料行业在2026年的表现进行了展望。小摩指出，受供应动态驱动，MSCI中国材料指数在2025年跑赢MSCI 中国指数65个百分点。该行预计，在供应中断/紧张及进一步的并购活动的推动下，MSCI中国材料指数在2026年将继续跑赢MSCI中国指数(1月第 一周已跑赢3个百分点)。该行表示，维持对中国宏桥(01378)的"增持"评级 ...