高盛：中国房地产市场现状

（来源：谭谈研究） 高盛发布了一篇关于中国房地产市场的分析报告，这篇报告非常详细地分析了中国一二三线城市的房地产现状，还是比较有参考意义的。 首先是商品房销量数据，销售额和销售面积都在下滑。11月，全国商品房销售面积同比下降17%，销售额同比下降25%。这个降幅还是非常夸张的，而且 分化是比较严重的。其实核心一二线城市目前虽然房价在跌，但是成交量同比去年是变化不大的，这个数据意味着众多三四线城市房子的流动性趋近于冻 结。 然后是房价的角度来看，整体还是跌的，结构上来看，各城市新房/二手房跌幅在分化。首先新房的表现是比二手房好的，新房环比只下跌了0.4%，但是 二手房环比下跌0.7%，跌幅都快到新房的两倍了。其次，就是对于一线城市二手房来说，目前表现是最弱的，环比跌幅达到了1.1%，这个数字不仅比新 房高，甚至连二三线城市的二手房也比不过。 | 70个大中城市住宅销售价格指数环比变化（2025年11月） | | | --- | --- | | 新房 | 二手房 | | 平均：-0.4%（10月为 -0.5%） | 平均:-0.7%(与10月持平) | | 一线城市: -0.3% | 一线城市： -1.1%（表现 ...