融资新规发威！万亿资金大搬家：高估值题材降温，周期资源接棒领涨

此项政策调整显著影响了市场风险偏好，尤其对杠杆资金参与度较高的高估值成长板块形成压制。 资 金出于避险与再配置的需求，从估值高位、对流动性敏感的科技主题中流出，转而流向具有明确现货价 格上涨支撑、且估值相对较低的周期资源板块，从而导致了当前"周期强、成长弱"的格局。 进一步分析领涨的资源板块，其内部驱动逻辑存在差异。 贵金属板块的强势，更多与全球宏观环境相 关，包括避险情绪、对主要储备货币信用的长期预期以及央行购金行为等宏观因素主导，其金融属性突 出。能源金属（以锂为代表）的反弹，则主要受产业微观周期驱动，属于价格极度超跌后，触及成本线 引发的供给收缩预期所带来的阶段性价格修复行情。 今日A股市场呈现缩量回调态势，主要指数普遍收跌。截至午盘，上证指数下跌0.60%，报4101.52点； 深证成指下跌0.44%，创业板指下跌1.02%。市场交投活跃度较前一日有所下降，半日成交额为1.9万亿 元，环比缩量3472亿元。 市场回调过程中，行业板块表现出现剧烈分化，周期资源与科技成长板块走势显著背离。 涨幅居前的板块集中于资源品领域。贵金属板块表现强势，四川黄金涨停。该板块上涨的直接驱动因素 是国际贵金属价格持续走强 ...