行业调整的战略重构：智飞生物亏损背后的转型阵痛与突围路径

这背后，是多重因素交织的行业性困局。一方面，全球范围内"疫苗犹豫"情绪在公共卫生事件后有所加 剧，这一现象不仅影响了智飞生物，整个疫苗行业都面临着需求萎缩的严峻挑战；另一方面，行业政策 调整与市场环境变化，使得部分疫苗产品的需求节奏被打乱，导致企业库存压力陡增。虽然让当期报表 不好看，但这也是一次战略重构，通过一次性计提历史包袱，为未来轻装上阵、真实反映转型期业绩扫 清了障碍。 自去年以来，面对短期经营压力，智飞生物已启动一系列应对举措。在供应链管理方面，智飞生物主动 与合作方协商调整采购计划，缓解上游来货压力，同时优化产品推广策略，提升存货周转效率，缓解库 存积压难题。 在资金方面，智飞生物于2026年1月获得中国农业银行重庆江北支行作为牵头行、代理行的银团贷款， 申请总额度不超过102亿元，期限不超过3年。这笔中长期银团贷款将用于营运资金及优化存量债务，有 效降低其偿债压力。 除银团贷款外，智飞生物还通过发行科技创新债券等方式持续优化债务结构。科创债作为专门支持科技 创新企业的融资工具，不仅能够缓解资金压力，还体现了资本市场对其创新能力的认可。多元化融资策 略的实施，有助于智飞生物逐步降低财务风险，为未来 ...