聚和材料赴港IPO：盈利下滑、现金流持续为负，宣称“全球第一”实则已被竞争对手超越

又一家A股上市公司启动"A+H"双资本平台战略。 据港交所官网，A股科创板上市公司聚和材料（SH688503，股价79.46元，市值192.32亿元）于1月14日向港交所呈交了上市申请文件， 华泰国际和Jefferies为联席保荐人。 据招股书（申请版本，下同），聚和材料拟将此次港股上市募集资金分别用于为建设国内空白掩膜版生产设施提供资金、研发、光伏及 半导体价值链相关的潜在战略投资及收购，以及用于营运资金及一般公司用途。 《每日经济新闻》记者（以下简称"每经记者"）梳理聚和材料招股书发现，该公司虽宣称其光伏导电浆料销售收入在全球所有光伏导电 浆料制造商中排名第一，但其市场份额（27%）实际上已经被主要竞争对手超越。其次，2023年、2024年和2025年前三季度（以下简 称"报告期内"），公司虽然均实现盈利，但2025年前三季度利润同比下滑超40%，且公司经营活动产生的现金流量净额持续为负。 宣称"全球第一"，市场份额实则已被竞争对手超越 据招股书，聚和材料是一家由研发驱动的先进材料公司，其能力涵盖无机与有机材料的合成、配方设计、制造工艺、分析以及应用开 发，并形成多元化的产品布局。 招股书援引灼识咨询的资 ...