德邦主动退市折射新趋势：A股市场“有进有出”生态加速成型

2026年A股市场迎来首家主动退市的公司。 1月13日晚，德邦股份发布公告，拟主动终止上市并转入退市板块交易，成为今年以来首家、也是2025 年至今第八家选择主动退市的上市公司。 此次退市并非因经营困难，而是德邦股份与京东物流深化整合、履行同业竞争承诺的重要一步。京东物 流在2022年要约收购德邦后承诺，五年内解决双方同业竞争问题。随着股权融合与业务协同推进，退市 成为实现资源全面统筹的环节之一。 退市同时，德邦股份为投资者提供了现金选择权，行权价定为19.00元/股，覆盖股份不超过19.99%，股 权登记日为2026年2月6日。公司明确表示，后续无重大重组或重新上市计划。 德邦股份的退出，是当前A股退市渠道日益多元化的一个缩影。2025年以来，已有海通证券、中国重工 等多家公司基于合并整合等战略需求主动退市，反映出国企改革、行业整合背景下，资本市场"有进有 出"的良性生态正在形成。 与此同时，强制退市力度也在加大。2025年退市公司超过30家，其中财务类、交易类退市占比较高，重 大违法强制退市案例明显增多。退市新规中"连续三年造假即退市"等硬性条款，配合"退市不免责"的监 管常态，正推动市场加速清退劣质公司 ...