结构性货币政策工具扩容 降准降息可期

1月15日，国新办举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效。中国人民银行新 闻发言人、副行长邹澜重磅宣布八项政策，为2026开年货币政策实施奠基。与此同时，邹澜就降准降息 等总量政策、恢复国债买卖、当前物价走势等进行解释与预测。整体来看，2026年货币政策将继续 以"适度宽松"为基调，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性合理充裕，同时 各类结构性货币政策工具精准发力。 降利率、增额度、合并整理 八项政策中，多数为针对结构性货币政策工具的调整，包括降利率、增额度、合并整理。 具体来看，一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5% 下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。 虽未出台总量工具相关政策，会上邹澜仍表态，"2026年降准降息还有一定空间"。 从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。从政策利 率来看，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方 面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模 ...