解码央行发布会：八项措施落地，全面降准降息还有多远？

2026年1月15日下午3时，国务院新闻办公室举行的一场发布会，成为了资本市场关注的焦点。 在2025年12月金融数据发布的同一天，央行打出了一套"组合拳"。面对市场对流动性的渴求，央行并未直接调整OMO（公开市场操作）利率，而 是选择了一条更为精准的路径——结构性降息。 发布会上，人民银行宣布推出八项结构性货币政策措施，并明确指出：今年降准降息还有一定空间。 结构性"降息"先行 发布会上最重磅的消息，莫过于对"价格"的调整。 央行宣布，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。具体而言，各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同 步调整；再贴现利率从1.75%下调至1.5%。 这并非全面降息，但在当前的经济环境下，其信号意义不容忽视。 据华创证券分析，结合历史情况看，2021年12月、2024年1月结构性工具降息亦为OMO或MLF利率不变时的单独调整。 从降成本的角度考虑，截至2025年三季度末，结构性货币政策工具余额为5.4万亿元左右。中国银河宏观测算，预计此次下调可为银行节省成本约 135亿元。 国泰君安宏观团队认为，这是一次"兼顾内外均衡的结构性降息"。内部而言，内 ...