监管包容度提升激活A股并购重组市场 产业整合迎来新周期

2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(简称"并购六条")。其 中，政策导向的转变尤其引人注目，它标志着A股并购重组监管从"审核导向"向"效率导向和产业导 向"迈进。 过去一年，资本市场并购重组活跃度显著提升，一系列具有里程碑意义的案例落地生根。宏创控股 （002379）635亿元并购宏拓实业、中国船舶吸收合并中国重工（601989）等大型案例，正是这一政策 红利的具体体现。 监管包容度提升A股并购重组市场"量质齐升" 一改过往过度干预市场行为的监管模式，2025年的A股并购重组项目，在重组估值、业绩承诺、同业竞 争和关联交易等事项上展现出更大的包容性。 这也得益于2025年上半年，证监会同步修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，建立了重组股份对 价分期支付机制，新设重组简易审核程序等举措。 支付方式多元化成为市场的另一亮点。采用组合支付方式的事件数量占比大幅超越了过去两年的水平， 股份、可转债及现金组合支付增强了交易弹性。富乐德（301297）(301297.SZ)成为"并购六条"后首个在 重组中运用定向可转债支付交易对价的项目，开创了多样化支付的先河。 宏创控股(00 ...