东方证券：镁铝性价比逆转 新材料应用奇点将至

技术破局，镁合金耐腐蚀性、工艺设备痛点正在被解决 传统镁合金的劣势主要在于耐腐蚀性较差，工艺和设备不成熟也是制约镁合金大规模应用的重要原因。 但近年来，半固态成型设备进步明显，国内设备制造商伊之密等着手研发大型装备，陆续推出了3000吨 以上吨位的超大型镁合金半固态装备，半固态成型的镁合金产品可达到压铸铝合金力学和腐蚀性能，镁 合金技术基础和应用空间已被打开。 智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，镁铝价格比已降至历史低位，叠加技术工艺突破，镁合金经 济性及性能优势凸显，替代铝材空间打开。行业技术瓶颈正被攻克，尤其在新能源汽车轻量化及人形机 器人爆发增长驱动下，预计镁合金需求将迎来加速渗透，开启新一轮成长周期。 东方证券主要观点如下： 镁铝比长期低位，高性价比镁代铝空间打开 综合需求稳步增长、国内产能受限、海外扩产动力不足及多项目扰动风险情形，铝价2025年涨幅较大， 且2026年全球电解铝市场大概率维持紧张。该行测算镁铝比低于1.2-1.3时镁合金应用将具有性价比，目 前镁铝比已经来到历史最低（0.75，仅为历史的0.4%分位），考虑政策鼓励和头部厂商扩产明显，镁铝 比或稳定在相对低位，高经济性和性能性价 ...