19年以来最火热的信贷市场暗流涌动! AI巨头发债狂欢或将掀起股债回调风暴

然而，目前信贷市场的乐观情绪也推动了风险更大的债务资产。投资者们所要求持有垃圾债券的额外收益率指标已经 降至近二十年来的最低点，反映出市场对于经济增长前景愈发乐观以及对于高收益率公司债的违约预期持续降温。 以高评级公司债券以及高收益率公司债(也被称作垃圾债)为核心的全球信贷市场正处于二十年来最火热的状态，这促 使包括Aberdeen投资公司和太平洋投资管理公司(即Pimco)在内的全球最大规模资金管理公司纷纷发出警告，提醒火热 的信贷市场以及近期涨势如虹且屡创新高的股票市场不要掉以轻心——毕竟信贷市场最火热之际往往容易出现信贷利 差突然走阔，进而导致公司债价格暴跌以及风险资产(股市)估值遭修正。 根据机构最新汇编的跨货币和所有评级债券指数，全球企业债务的收益溢价(信用利差的一种表现形式)已经收窄至 103个基点，这是自2007年6月以来的最低水平，这一现象通常出现在强劲的经济增长前景以及类似"互联网时代"的科 技大变革背景之下。 然而，随着企业发债规模，尤其是甲骨文、微软以及Meta这样的科技公司发债规模愈发庞大且可能创历史纪录，可能 推动信用利差大幅走阔。这一乐观且火热的市场构成了一种悖论。资金管理者们不希 ...