白银连刷新高之际，BMO敲警钟：相对黄金涨势或已过度

瑞穗证券分析师罗伯特.约格在报告中指出："伊朗局势趋稳并未引发避险情绪降温拖累银价，且尽管美 国宣布不对包括白银在内的关键矿产加征关税，白银仍顽强上行。" 具体行情显示，纽约商品交易所1月交割的黄金近月合约从前一交易日的历史高位回落，收跌0.2%至 4616.30美元/盎司;而白银近月合约已连续五个交易日攀升，收涨1.1%至91.876美元/盎司，彰显出贵金属 板块内部分化的走势格局。 分析师进一步解释："自1970年代布雷顿森林体系终结以来，实物白银供需盈余与金银比之间存在显著 因果关系，供应严重过剩时期通常伴随金银比稳步上升，反之亦然。" 尽管投资需求是此轮白银上涨的主要推手，但BMO强调："更应关注的关键指标是白银消费量(工业+珠 宝+银器)与供应量(通常高于消费量)之间的平衡。"该行特别提示投资者关注太阳能领域用银需求，认为 光伏用银量可能已过峰值;在固态电池实现商业化之前，白银供应将持续增长，导致其表现逊于黄金。 受美国周度失业数据弱于预期提振美元影响，黄金期货周四小幅回落，但白银近月合约在多数时段下跌 后仍收涨。 白银价格近日连续刷新历史纪录，推动金银比跌至50，创下2012年3月以来最低水平。不 ...