西南证券：首次覆盖越秀交通基建给予“买入”评级 目标价为5.73港元

投资布局广，路产质量佳，募资渠道畅通 第一支在香港上市的公路红筹股，万亿国企越秀集团旗下四大核心产业之一 作为国内公路上市公司中少有的非交投背景企业，经过多年的发展，公司控股、参股、代管的高速公 路、桥梁、码头项目共18个，总里程约1039.54公里。2025年上半年，公司整体收入增长14.9%至20.99 亿元，归母净利润同比增长14.9%至3.61亿元。 收入增长放缓但成本持续上升，收支缺口或通过政策迭代和业务多元化等方式破局 我国公路行业已进入成熟期，已完成超七成《国家综合立体交通网规划纲要》中提出的里程目标。行业 的整体收入虽在疫情后稳步恢复，但新造公路成本攀升，未来或仍面临收支缺口。从《收费公路管理条 例（修订草案）》等多份相关政策来看，新版收费公路管理条例或在不久后出台，其中，打破原有收费 期限已成趋势。结合政策和市场需求，该行判断未来我国收费公路企业将积极参与改扩建、并购优质的 成熟路产和在原有主业的基础上推进业务多元化。 西南证券发布研报称，越秀交通基建(01052)1997年成为国内第一支在香港上市的公路红筹股。该行看 好公司成为国内领先的交通基建资产管理公司，首次覆盖，给予"买入"评级。目 ...