逆势增4.3万吨藏玄机！产量“先抑后扬”为哪般？

宏观新闻 据CME"美联储观察"消息：美联储1月降息25个基点的概率为4.4%，维持利率不变的概率为95.6%。到3 月累计降息25个基点的概率为27.6%，维持利率不变的概率为71.3%，累计降息50个基点的概率为 1.1%。 51bxg统计数据显示，12月国内300系不锈钢粗钢产量约为171.6万吨，环比11月减少4.8万吨，减幅 2.7%，同比减少10.1万吨，减幅5.6%。1月排产数据，300系产量175.9万吨，环比增加4.3万吨，增幅 2.5%。 12月粗钢产量的下降，主要原因有两方面：一方面，前期供需矛盾压力下，12月钢厂减产实质落地，通 过"限量分货+可观返利"政策，控制现货资源到货，直接体现在近期300系库存的持续去化。另一方面， 12月作为传统消费淡季，下游家电、建筑装饰等领域开工率维持低位，对高价资源接受度有限，大批量 囤货意愿不足，需求疲软倒逼供应收缩。 整体来看，原料镍铬价格上涨以及库存的消化为现货价格提供支撑，叠加宏观政策进一步刺激内需，预 计短期市场或维持高位震荡运行。中长期来看，若春节前后下游需求的复苏力度不及预期，无法消化1 月的产量增量，市场库存或小幅累积，现货价格面临承压 ...