毛戈平林清轩们资本市场交锋，但上市仅是开始

这场集体奔赴，映射了中国美妆行业寻求破局与跃升的渴望。但正如林清轩创始人孙来春所说，"在港交所上市，是林清轩正式开启多品牌化、全球化布 局，踏上做强做大的全新里程（002219）。" 上市仅是登陆资本市场的新起点，在上市之后，以及上市之外，仍有资本暗涌。如"国货彩妆第一股"毛戈平的股价，从2025年6月4日高点130.6港元/股一路 下跌至2026年1月16日86.6港元/股，跌幅超过30%。 冷暖分化 抢在2026年到来之前，12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司正式在香港交易所主板挂牌上市，拿下"国货高端护肤第一股"的光环，收获资本热 捧。上市首日，其发售价定为77.77港元/股，开盘即报85港元，较发行价上涨9.3%，市值一举突破118亿港元。 然而，并非所有上市企业都享受着同样的温暖。作为A股昔日的"20倍大白马"，珀莱雅在宣布拟发行H股赴港上市的同时，其A股股价正经历深度回调。 自2023年高点以来，珀莱雅股价波动明显，市场担忧的核心在于增长"失速"。2025年上半年，珀莱雅营收同比增速放缓至7.21%，创下自2017年A股上市以 来的新低，其中贡献近八成营收的主品牌甚至出现了近五年来的首次 ...