交易所对杠杆“点刹”！融资保证金回归100%，A股慢牛要来了？

1月14日，沪深北三家交易所突然同步宣布上调融资保证金比例。 这个消息像一块石头砸进开年就火热的A股市场，当天下午三大指数集体跳水，创业板指更是一度跌超 3%。 要说这政策出台的时机，确实耐人寻味。 文 | 钱钱 今年开年才7个交易日，市场就跟打了鸡血似的。 编辑 | 阿景 融资客们跑步入场，净买入额冲到1400亿元，两融余额突破2.68万亿元，创下历史新高。 更夸张的是，A股单日成交额四度突破3万亿元，这种热度已经有点让人坐不住了。 从"救市工具"到"降温利器"的政策转身 这次调整让人想起2023年9月那次操作。 当时市场低迷，监管层把融资保证金比例从100%降到80%，目的是给市场注入流动性。 没想到才两年多，同一个政策工具就从"油门"变成了"刹车"。 这次政策的核心内容很明确：融资保证金最低比例从80%上调至100%，1月19日正式施行。 别小看这20个百分点的变化，意味着新增资金的撬动能力直接缩水20%。 不过监管层也留了一手，采用"新老划断"的方式，存量合约不受影响，这样能避免对市场造成剧烈冲 击。 为什么要在这个时候出手？看看数据就明白了。 开年这波行情里，融资交易额占总成交额的比例已经超过11% ...