中信证券：26年台积电Capex指引超预期 先进制程国产替代开启国产设备成长大周期

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年台积电(TSM.US)资本支出达409亿美元，展望2026 年，公司给出较为激进资本支出(Capex)指引，预计2026年资本支出升至520亿至560亿美元，远超此前 市场预期的450-480亿美元区间，这一超预期投入不仅标志着2nm制程量产周期的提前开启。根据 SEMI，测算当前国内7nm及以下产能仅占全球不足5%份额，但是按照SEMI数据，目前中国内地半导体 需求占全球约35%，预计未来会逐步填补产能缺口，带来56倍的扩产空间。 从产能看，EETIMES预计全球半导体制造产能有望从2025年的1120万片/月增长到2035年的1900万片/ 月，CAGR为5.4%。其中，在AI需求的拉动之下，7nm及以下的先进逻辑产能预计2025-2035年CAGR增 速约15%；DRAM的产能2025-2035年CAGR增速约7%。产能的快速扩张带动全球半导体设备市场规模 持续增长，2024年全球半导体设备市场规模超1000亿美元(SEMI数据)，20182024年CAGR为8.7%； SEMI预计2025年全球半导体设备市场规模将达到1210亿美元，而2026年市 ...