布米普特拉北京投资基金管理有限公司：美联储褐皮书描绘美经济温和增长图景 但通胀压力犹存

劳动力市场方面，就业状况总体稳定。十二个辖区中有八个报告招聘活动未发生显著变化。报告指出，企业当前更多是在填补既有岗位的空缺，而非大规模 新增职位。技术工人、医疗和工程领域的人才短缺问题持续存在，但员工的跳槽率有所下降。一个值得注意的趋势是，多个辖区的企业正在探索人工智能技 术的应用，其主要目的在于提升生产效率与优化未来的人力资源配置，目前该技术对就业的直接替代影响尚属有限。工资增长保持中等速度，多数企业反馈 薪资增速已趋向"正常化"。 去年，美联储累计降息七十五个基点，以应对劳动力市场可能出现的疲软。但在去年十二月的货币政策会议上，美联储释放出暂停的信号，倾向于在通胀形 势出现进一步明确改善前，将政策利率维持在百分之三点五至三点七五区间。金融市场普遍预期，美联储在即将召开的一月议息会议上将继续按兵不动。 美国消费支出在报告覆盖周期内普遍录得小幅增长，这主要得益于假日购物季的带动。然而，一个显著的分化现象是，高收入群体的消费表现明显强于中低 收入群体。后者对价格变动更为敏感，在非必需品和服务的支出上显得更为谨慎。 在备受关注的通胀问题上，由关税引致的成本压力成为所有辖区共同提及的焦点。部分企业表示，早期主要通 ...