安踏体育(02020.HK)：具备扎实运营实力及丰富品牌矩阵应对环境变化

机构：天风证券 研究员：孙海洋 2025 年公司鞋服配供应链合作伙伴大会顺利召开差异化、互补性强的多品牌组合是安踏持续增长的核 心引擎。过去一年，运动鞋服行业面临多重挑战，安踏集团坚持'单聚焦、多品牌、全球化'战略，持续 强化多品牌协同管理、多品牌零售运营和全球化运营与资源整合三大核心能力，与合作伙伴勠力同心， 实现了全球拓展和稳健增长。 全球采购与资源整合能力是安踏集团的核心竞争力之一。在品牌全球化发展的关键阶段，服配供应链 以'十五五体育产业提质扩容'为契机，推动优势产业链的全球布局，构建韧性强、效率高的智慧供应链 生态。 近年来，安踏集团鞋供应链全面融合AI 技术，推动业务创新和绿色转型。 现已搭建起全球首个实现"数字化资产-AI 辅助设计-3D 渲染"全链路的VR技术平台，实现上下游产业链 高效协同；持续升级智能化产线，在提升响应速度的同时减少资源浪费，为打造敏捷、柔性的产业共同 体奠定基础。 下一步，公司鞋供应链将继续拓展"AI+业务"全链协同，以科技创新和人工智能引领产业高质量发展。 2025 年以来全球宏观环境形势复杂多变 消费者信心指数较二零二四年下半年有所回升，但仍低于长期平均水平，显示居民 ...