展望2026年黄金市场：价格中枢上移 高波动成常态

"在目前价格水平下，综合多家投行预测，贵金属2026—2027年的目标价格均被进一步上调，表明在宏 观金融属性和供需基本面利好预期下，市场对贵金属长期走势持续看好，其价格中枢将逐步上抬，同时 高波动将成为常态。"近日，广发期货贵金属研究员叶倩宁在"期货大家谈"栏目直播中，对2026年黄金 市场走势进行了深度解读。 从供需格局看，机构对黄金的配置比例仍有上升空间。叶倩宁表示，2026年全球央行购金和ETF需求将 持续支撑金价。2025年前三季度全球黄金总需求为3639.7吨，同比增长11.7%，其中ETF投资需求显著 增长，全球央行购金也保持较快增长。此外，逆全球化加剧了各国在关键矿产资源上的争夺，贵金属矿 产供应受各主要产地的地缘冲突扰动，增长空间有限，流通库存偏紧时更容易出现供需错配。 叶倩宁表示，操作节奏上，短期建议结合市场波动率、技术面参考指标及交易所风控措施择时进行波段 交易，中长期则可参考全球央行购金以及黄金ETF趋势进行相应比例配置。 同时，她提示，若美国AI的"增长贡献"在2026年后渐进释放并推动美国经济复苏、美国财政赤字逐步收 敛、美元资产走强、美联储维持"鹰"派，可能对贵金属价格形成打压。 ...