人形机器人的淘汰赛：“一些公司已经不行了”

2026年，一些人形机器人企业将被淘汰。 近日，在瑞银证券、蚂蚁集团组织的两场技术研讨会上，技术专家和行业分析师都表示观察到类似迹 象。这一波人形机器人的发展，源自大模型技术的外溢。中国目前有100多家人形机器人企业，经过近 三年发展，它们已经出现明显分化。头部企业累积更多融资和商业订单，而缺乏商业化落地能力，融资 不利的人形机器人企业面临出局。 瑞银证券中国工业行业分析师王斐丽认为，人形机器人当前最大的瓶颈是"大脑"，这一层面突破之后才 会迎来它的"电动汽车时刻"。 2026.01.18 本文字数：2885，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 彭海斌 中国目前有200多家具身智能企业，其中人形机器人企业超过100家。 过去三年，中国资本市场给予机器人企业以最大的热情。这很大程度上是多模态大模型技术热度的外 溢。中国市场的投融资高涨一直持续到2025年，据新战略移动机器人产业研究所统计，当年共有190起 融资事件、270亿元人民币的规模。 2025年，人形机器人的落地场景发生变化。 2024年，高校是人形机器人的主力客户群体，它们采购后多用于进行二次开发,但总体仍在实验室场景 内流通；2025年，高校仍是机 ...