投资前瞻（1.19—1.25）｜时隔两年，融资保证金比例回归100%；多家光伏上市公司预亏

重点关注： ·央行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。 ·"十五五"期间电网投资计划比"十四五"增长40%，上周电网设备概念走强。 ·时隔两年，融资保证金比例回归100%，从历史数据来看，融资保证金比例调整对大盘走势并不起决定 作用。 ·多家光伏上市公司预亏。 01 宏观与金融 （一）回顾 1.政府投资基金要变了 2026年1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合印发《关于加强政府投资基 金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》（发改财金规〔2025〕1752号），该文件通过系统性规范 基金的"投向哪、怎么投、谁来管"三大核心问题，对财政资金使用效率、产业引导效能和市场秩序进行 规范。 文件明确要求政府投资基金必须突出政策性定位与政府引导作用，重点支持国家现代化产业体系建设和 关键核心技术攻关，着力补齐产业链短板、突破"卡脖子"技术瓶颈。国家级基金应立足全局，聚焦战略 性新兴产业、未来产业和重大科技项目；地方基金则需结合本地产业基础，避免盲目跟风和同质化竞 争，优先支持小微科技企业、专精特新"小巨人"和跨区域协同项目。 全年情况看，2025年出口额同比增长5.5%，增速较上 ...