石化化工行业下行周期迎来拐点 机构普遍看好行业趋势走高（附概念股）

2022年以来随着新增产能陆续投放，叠加原油价格自高位回落，大部分化工产品价格持续下跌，造成部 分化工产品价格持续下跌，国内企业为了争夺市场份额，实行以价换量策略，导致整体盈利水平下降。 2024年以来，多数化工品价格底部盘整，企业盈利水平仍处于承压状态。随着后续稳增长工作方案的出 台，招商证券认为部分落后产能有望被淘汰，行业整体供需格局将发生边际改善，产品盈利能力有望提 高。 华泰证券认为大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点，随着2026年国内外需求恢复，有望进入上行 期。同时由于中国化学（601117）品销售量全球全占比过半，未来企业资本开支强度较2015—2025年将 显著下降，股息支付率将攀升。 广发证券指出，化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历"盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能 出清/需求预期改善"四个阶段。伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，我们看好十五五 开局阶段化工"破晓时分"。此外，全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇。 化工产业链相关港股： 中国石化（600028）(00386)、石化油服（600871）(01033)、中石化炼化工程(02386)、上海石化 （6 ...