期货日报：外部干扰落定 白银后市关注三方面变化

2026年以来，市场关于白银价格或因彭博商品指数（BCOM）再平衡有所下行的传言甚嚣尘上。然而， 在供需格局及市场认知变化下，调整期内白银价格再创新高。截至1月16日，伦敦现银价格收于90.134 美元／盎司，周涨幅12.8%，最高突破93美元／盎司一线。与此同时，COMEX白银期货价格周涨幅 13.37%，上海白银期货价格周涨幅22.83%。 华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇表示，之所以上周白银价格未受BCOM权重再平衡影响，主要 有下几方面因素影响：一是白银的投资需求并没有下降。金融机构的配置需求和中小交易者的投资需 求，在部分被动基金平仓后成为新的购买力量。CFTC公布的数据显示，截至1月13日当周，COMEX白 银非商业净多持仓不降反升，从去年12月最后一周的3万手升至3.2万手。二是实物白银供应紧张导致企 业也大量买入白银进行保值。白银生产商等供应商降低卖出套保持仓，囤积待涨。去年四季度， COMEX白银商业净空持仓持续下降，从2025年9月底的8万手降至1月13日当周的5.5万手。 格林大华期货副总经理、首席专家王骏补充说，BCOM年度再平衡的交易窗口期被严格限定，本质上就 意味着本轮影响是短 ...