牧原股份多卖猪638万头扣非锐降26.5亿 成本优势遭极限考验

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣 "猪茅"牧原股份（002714.SZ）也抵挡不住猪周期，单季或陷入亏损。 1月15日晚，牧原股份发布年度业绩预告，预计2025年归母净利润为147亿至157亿元、扣非净利润151亿 至161亿元，与上年相比，均以两位数的速度下降。 长江商报记者发现，即便是最终数据达到预计数的上限，牧原股份2025年实现的扣非净利润也较2024年 少了26.47亿元。 根据产销快报数据，2025年，牧原股份商品猪销量为7798.1万头，较2024年多卖约638万头。 牧原股份销量增加、利润减少，主要原因是生猪销售价格下降。牧原股份的核心竞争力是自繁自养模 式，叠加饲料、养猪、屠宰产业链一体化优势，公司的成本优势明显。但随着行业集中度、养殖效率提 升，供应端产能有增无减，牧原股份也面临极限考验。 牧原股份的应对策略是——出海寻增量。公司在越南投建产能，还与正大集团签署合同，寻求全球协 同。 港股上市是牧原股份出海开拓的重要一环。日前，公司已通过港股聆讯。 牧原股份出海闯荡能否达到预期，存在不确定性。 难挡周期2025年盈利预降超12% 身处周期底部，行业绝对龙头牧原股份也挡不住猪周期的袭扰。 ...