东方财富证券：寒潮叠加供给扰动 煤价春节前或易涨难跌

智通财经APP获悉，东方财富证券发布研报称，因冬季气温整体偏高致电厂日耗低于同期，煤价因此震 荡调整。但考虑到需求旺季仍未至，日耗仍有望上行，叠加供给端受"反内卷"及严安监影响增量有限， 煤价触底回升。短期看，春节前供需格局或进一步改善，叠加海内外供给收缩或共振，看好煤价旺季向 上机会。后续仍需继续关注经济复苏和宏观政策带动需求实际释放情况以及安监对主产区产量影响情 况。 东方财富证券主要观点如下： 截至1月16日，秦港煤价697元/吨，环/同比+1/-63元/吨(变动+0.1%/-8.3%)。榆林5800、鄂尔多斯及大同 5500大卡指数周环比+1/+3/-12元/吨至596/537/569元/吨。1月9-15日，沿海及内陆25省电厂平均日耗620 万吨，同比-1.1%(前一周分别为639万吨、+1.2%)；平均库存12715万吨，同比-0.3%(前一周分别为13031 万吨、+0.6%)。从农历同期看，上周日耗较农历同期-2.6%(前一周为+0.3%)，库存较农历同期-4.5%(前 一周为-3.4%)。截至1月16日，北方四港库存1631万吨，较25/24年同期-21/+133万吨(前一周同比-6/+20 ...