韩国KOSPI站上4900点——外资加码、散户撤退，这轮行情还能走多远？

目前的韩国股市呈现出一种极具讽刺意味的流动性结构：市场在飙升，但散户在撤退。 当地时间本周一，韩国首尔综合指数首次突破4900点，日内涨1.3%，年初至今（YTD）涨幅高达15%，这一表现显著跑赢亚洲其他市场。然而， 这是一场典型的"机构进、散户退"的行情。 野村统计显示，虽然整体趋势是"外资进、散户退"，但在个股层面，资金博弈更为复杂。根据对193只股票的资金流向分析（自2025年5月至 今），不同龙头的买家构成存在显著差异。 市场领头羊三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）均呈现多类别买家净买入的态势。其中，三星电子主要由外资主导买入， 而SK海力士则主要由本地机构推动。 某些板块完全依赖外资驱动。例如，HD现代重工（HD Hyundai Heavy Industries）和HD现代（HD Hyundai）的上涨，几乎完全是由外国投资者的 净买入所推动的。 据追风交易台信息，野村在1月18日的报告中表示，目前推动市场上涨的动力完全来自于外国投资者和本地机构（主要是金融投资）。相比之下， 韩国散户投资者在此期间一直是股票的净卖家。 这种背离在ETF资金流向中尤为明 ...