“狂飙”的白银在芝商所宕机：是“阴谋”还是巧合?

近期白银价格飙升与芝商所(CME)的意外宕机事件同时发生，确实让市场充满猜测。要判断白银是风险 来临还是将持续溢价，核心在于区分短期事件扰动与长期趋势驱动。 市场现状：银价为何"狂飙"? 近期白银的上涨是宏观金融环境与实物供需基本面共同驱动的结果。 1. 宏观金融驱动：降息预期主导情绪 · 核心因素：市场对美联储降息预期急剧升温，是推动所有贵金属价格上涨的最主要动力。 · 市场预期：芝商所"美联储观察"工具显示，市场预计美联储在12月降息25个基点的概率已从11月中旬 的约44%飙升至87%以上。 · 直接影响：降息预期导致美元实际利率预期下行，持有白银等非生息资产的机会成本降低，吸引大量 资金涌入。 · 事件本身：故障原因为数据中心冷却系统失效，导致服务器过热。芝商所及运营商已进行抢修并恢复 服务。 2. 供需基本面：历史性短缺与"逼仓"风险 与黄金不同，白银拥有强劲的工业需求，当前供需矛盾极为突出。 · 持续短缺：全球白银市场已连续第五年出现供应缺口。光伏、新能源汽车(尤其是N型电池)等绿色产业 对白银的需求持续增长。 · 库存枯竭：全球主要交易所的白银库存已降至多年低位。上海期货交易所白银库存跌至201 ...