杨德龙：2026年我国资本市场投资机会明显增多｜立方大家谈

内需方面的主要矛盾在于"供给强而需求弱"。物价未出现明显上涨，保持平稳的同时，也反映出需求不 足的现实问题，后续稳需求、促消费仍是政策发力的重要方向。 为稳定消费，我国推动消费品以旧换新，并对部分产品实施补贴，带动相关产品销量大幅增长，对稳定 消费发挥了积极作用。但社会消费品零售总额增速仍相对较低，意味着后续仍需出台更多政策支持居民 收入提升，以释放更大的消费潜力。 从收入端看，2025年全国居民人均可支配收入43377亿元，比上年名义增长5%，与GDP增速持平。居民 收入增长与总体经济增长相匹配，为消费修复提供了基础支撑。 城乡之间呈现分化特征：农村居民收入实际增速为6%，显著高于城镇居民的4.2%。城镇居民收入基数 较高，增速有所放缓；农村居民收入基数较低，收入增速快于城镇居民，体现出结构性改善。 从季度节奏看，2025年1—4季度GDP增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%。按不变价格计算，全年 GDP比上年增长5%，体现出经济运行在合理区间内延续恢复与改善的态势。 外需方面，我国出口表现突出，贸易顺差历史性突破1.1万亿美元，创出历史新高并逼近1.2万亿美元。 在关税战背景下仍实现增长，体现 ...