荃信生物-B(02509.HK)：端到端的创新药开发能力 深耕自免/过敏疾病

机构：中金公司 研究员：张琎/杨一正/朱言音 首次覆盖 投资亮点 首次覆盖荃信生物-B（02509）给予跑赢行业评级，目标价33.00港元。理由如下： 端到端的创新药开发能力，自免领域深度布局。荃信生物成立于2015 年，作为国内少数几家专注于自 身免疫及过敏性疾病研发的Biotech，公司已搭建了从早研、生产到临床和商业化的端到端创新药开发 体系。截至目前公司已构建了覆盖皮肤/风湿/呼吸/消化科四大协同治疗领域的全面研发管线，已拥有了 1 款获批产品，10 款在研产品，以及20 余项IND批准。QX001S 是国内首个获批上市的乌司奴单抗生物 类似药，QX005N（IL-4Rα单抗）、QX002N（IL-17A 单抗）、QX004N（IL-23p19 单抗）均已处于III 期临床阶段，有望未来1-2 年也将上市贡献业绩。 自免双抗快速迭代，年内连续三次出海。基于公司在自免单抗领域的长期积累，公司高效开发了一系列 长效双抗产品，持续扩充管线中潜在FIC 及BIC 产品。2025 年公司就QX030N、QX031N（TSLP/IL- 33）和QX027N（TSLP/IL-13）分别与Caldera、Roche ...