2026 逻辑重构：强就业锁定利率，美股牛市进入“实战期”

2026年1月 20 星期二 信息来源：网络 编辑-楓華 利率预期：强劲的就业市场直接锁定了利率走向。目前市场几乎确信美联储将在 1 月 28 日维持利率在 3.50%-3.75% 不变。 2026 年伊始，美股的叙事轨迹发生了微妙而坚决的转向。 一方面，创纪录的低失业金人数让美联储 1 月"按兵不动"的概率飙升至 95%；另一方面，台积 电的一席话和华尔街投行的亮眼财报，让市场从对 AI 泡沫的忧虑中惊醒。 美元走势：受此推动，美元指数走强。与之相对的是金价从 4630 美元高位回落，油价因地缘局势缓和与美元强势的双重挤压，跌幅超 4.8%。 这意味着，"放水驱动"的逻辑已成过去式，2026 年是实打实的"增长驱动"年。 牛市不再是虚无缥缈的预期，而是一场基于基本面的"多点开花"。 二、 叙事重心：AI 到底是不是泡沫？台积电给出答案 一、 宏观定调：强就业消解降息幻想 最新的数据给了市场一个"下马威"：截至 1 月 10 日当周，美国初请失业金人数降至 19.8 万，创下两年来第二低水平。 当华尔街还在纠结 AI 投资是否过热时，上游巨头台积电（TSM）用 560 亿美元的资本开支计划投下了信任票。 结论 ...