2026黄金行业专题报告：黄金供需重构下的机遇，历史复盘与未来定价逻辑展望

报告共计：28页 黄金新周期：供需重构下的历史轨迹与未来定价逻辑深度解析 近期，华福证券发布的一份行业专题报告，对黄金这一特殊资产的历史脉络与未来前景进行了系统性的梳理与展望。在全球宏 观经济格局深刻演变、金融市场不确定性增加的背景下，黄金的角色与定价逻辑正在经历新一轮的重构。这份报告为我们理解 黄金市场的过去与未来，提供了清晰的视角。 今天分享的是：2026黄金行业专题报告：黄金供需重构下的机遇，历史复盘与未来定价逻辑展望 报告开篇即点明黄金的独特地位：它既不具备生息能力，又兼具商品、货币与金融三重属性。这种复杂性决定了其价格受到多 重因素的交织影响。从供应侧来看，全球黄金供应在过去十余年间保持低速增长，矿产金产量增速自2016年后明显放缓，再生 金则跟随金价波动，成为调节供应的重要变量。需求侧的变迁更为显著，传统的金饰制造需求占比下降，而投资需求与各国央 行的购金行为，正日益成为主导需求结构的关键力量。 回顾黄金超过两百年的历史长卷，其价格走势宛如一部全球政治经济变迁的编年史。从金本位制的稳固与崩溃，到布雷顿森林 体系确立与瓦解，黄金的货币属性演绎得淋漓尽致。上世纪七十年代的石油危机，催生了惊人的涨幅，凸 ...