解读丨2026年美国证监会重振美国IPO市场计划

2026年1月16日，美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯提议进行结构性改革，以减轻小型公 司的披露负担，并指出自20世纪90年代以来，美国上市公司数量下降了 40%。 其主要改革措施包括根据公司规模/成熟度调整要求，以及改为半年一次的报告，并设定了2026年的规 则制定时间表。 该议程旨在降低合规成本并重振IPO活动，但有可能加剧信息不对称和投资者对小型公司的怀疑。 全球监管差异和潜在的市场碎片化构成风险，因为美国的改革与欧盟、英国和日本现有的半年报告规范 形成对比。 核心问题在于结构性因素。自20世纪90年代中期以来，美国上市公司的数量下降了约40%。这并非小幅 波动，而是监管过度扩张导致上市之路受阻的警示案例。 SEC主席保罗·阿特金斯将这一趋势直接归咎于繁琐且一刀切的信息披露要求，这些要求已成为企业， 尤其是规模较小、成立时间较短的企业上市的主要障碍。现行制度要求市值2.5亿美元的公司与市值是 其100倍的公司提交相同的信息披露，由此产生的合规成本和行政摩擦往往超过了其带来的收益。 规模较小的公司如何应对复杂的监管环境并进入公开市场？ 这就引出了投资的核心问题：美国证券交易委员会（SEC）的 ...