研报掘金丨国盛证券：首予第一太平“买入”评级，多元业务效应持续释放，核心业务稳健增长

第一太平主要业务涵盖消费性食品、电讯、基建设施及自然资源四大板块，在印尼、菲律宾等东南亚市 场拥有稳固的竞争地位。2024年，公司实现营业收入100.57亿美元，归母净利润达6.00亿美元，同比增 长19.77%，盈利能力持续上升。 国盛证券预测，公司2025年至2027年归母净利润有望达到6.49亿、7.08亿及7.67亿美元，年均增长率约 8%以上。得益于各业务板块的协同发展与运营效率提升，公司的盈利能力有望进一步上升。 综合其业务结构稳健、盈利增长可持续以及估值具备吸引力等因素，国盛证券首次覆盖即给出"买入"评 级，看好第一太平在亚太民生领域的长期发展价值。 消费性食品板块为公司核心业务，通过在印尼的Indofood集团，在即食面、面粉等领域占据市场领先地 位。基建业务由MPIC主导，覆盖电力、收费公路、水务及医疗等多个领域，近年增长态势良好。电讯 业务依托菲律宾龙头运营商PLDT，在移动通信、宽频服务、数据中心及数字金融方面稳步发展。自然 资源板块虽目前贡献较小，但未来随着新矿场Silangan 开始投产，具备增长潜力。 国盛证券近日发布研报，首次覆盖香港上市公司第一太平(0142.HK)，并给予"买 ...