国盛证券发布研报称，印尼政府计划在2026年通过一套"组合拳"政策，在煤炭价格下行周期中主动调控 供给以支撑煤价。印尼作为全球最大的煤炭出口国，其主动大幅减产将成为扭转市场平衡的关键力量。 此举将直接削减国际市场货源，有助于消化全球高企的库存，并可能催化煤炭价格快速反弹。此外，在 主产国供应收紧预期下，市场信心亦有望得到提振，有望对国际煤炭价格提供有力支撑，明显改善主要 煤炭企业盈利水平。 国盛证券主要观点如下： 印尼：25年产量下降约5.5%，苏岛产量占15.3% 2025年印尼煤炭产量预计为7.9亿吨，低于2024年的8.36亿吨，同比下降约5.5%。2025年南苏门答腊煤 炭产量1.2074亿吨，占比约15.3%。苏门答腊岛部分矿区地处偏远，缺乏深水港口，煤炭外运依赖成本 较高的公路或河运，物流瓶颈突出。南苏门答腊省政府已颁布政令，自2026年1月起禁止所有运煤卡车 在公共道路上行驶，预计将导致年产能减少约1000万吨。 苏门答腊岛煤炭产区在产量贡献、生产条件和成本控制上均处于劣势。主动引导其高成本、低效率的产 能有序优化，是推动印尼煤炭行业高质量发展的理性选择。 印尼：全球第一大煤炭出口国，25年出口 ...

（文章来源：每日经济新闻） 2月5日，三大指数集体走低，银行板块强势，证券、金融科技板块午后拉升，截至13点55分，证券ETF 华夏（515010）涨0.81%，其持仓股华林证券涨停，华鑫股份、国盛证券、西南证券等股纷纷走强，金 融科技ETF华夏（516100）跌0.22%， 值得注意的是，证券ETF华夏（515010）和金融科技ETF华夏（516100）管理费率为0.15%，托管费率 为0.05%，费率在可比基金中最低，助力投资人一键布局赛道行情。 上交所披露市场最新开户数据显示，今年1月A股新开户数491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月 增长213%，是自2024年11月以来近15个月的新高，位于近五年A股单月新开户数高位。A股新开户数据 表现亮眼，意味着券商的经纪业务持续景气。相关分析指出，得益于A股过去一年的震荡上行，券商经 纪及自营业务显著增长，进而带动整体业绩回暖。 ...

国盛证券研报指出，豪恩汽电是智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线。公司深耕汽车智能驾驶感 知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企，主要感知产品包括车载摄像系统、车载视频 行驶记录系统、超声波雷达，2022年收入占比分别为55%/20%/25%。公司同步布局机器人领域，形 成"感知+决策"一体化布局，搭载JetsonThor的域端控制器预计后续推出，奠定公司在机器人决策领域的 竞争优势，开启新增长曲线。公司智驾业务基本盘夯实，机器人赛道布局开启新增长曲线。考虑到公司 持续拓展新产品，单车价值量提升，机器人布局打开成长边界，首次覆盖，给予"买入"评级。 ...

2月3日，江信基金发布公告称，公司主要股东发生变更。根据证监会此前的批复，国盛金融控股集团股 份有限公司（以下简称国盛金控）吸收合并国盛证券有限责任公司获核准。 江信基金表示，国盛证券有限责任公司已经在1月31日完成了工商注销登记，国盛金控变更为国盛证券 股份有限公司。后者将承接原国盛证券有限责任公司对江信基金的5400万元出资额，出资额占比未发生 变化。 据悉，证监会在2025年2月7日已出具《关于核准国盛金融控股集团股份有限公司吸收合并国盛证券有限 责任公司的批复》，核准国盛金控吸收合并国盛证券有限责任公司。上述吸收合并事项完成后，国盛证 券有限责任公司将解散，国盛金控变更为国盛证券股份有限公司。而此次江信基金的股东变更，也是在 这一背景下实施的。此前国盛证券有限责任公司各分支机构、业务以及对江信基金5400万元出资额，将 被国盛证券股份有限公司承接。 值得注意的是，1月31日，国盛证券股份有限公司发布了《国盛证券股份有限公司关于原主体国盛证券 有限责任公司完成注销登记的公告》，国盛证券有限责任公司已于2026年1月30日完成工商注销登记。 至此，江信基金的主要股东亦由国盛证券有限责任公司变更为国盛证券股 ...

国盛证券研报指出，中际旭创25年实现归母净利润98-118亿元，同比增长89.5%-128.2%，主要受益于客 户对算力基础设施的持续投入，以及公司高速光模块占比持续提升。Q4符合预期，预计2026将继续强 劲增长。公司作为全球光模块龙头，在光通信、光电转换等领域有着深刻积累和理解，公司认为scale- up带宽可能达到scale-out需求的10倍，CSP客户正推进asic芯片在scale-up的应用，同时希望以太网技术 实现柜内芯片和板卡间的光连接，包括LPO、XPO和NPO等方案有望在2027年应用和部署。若推进节奏 顺利，我们认为光进机柜将为公司2027年及以后的成长作出重要贡献，公司作为行业龙头有望继续领 跑，深度参与享受下一轮技术升级红利。随着AI集群向十万卡甚至百万卡升级，通信的重要性和价值 量正在不断提升，公司作为全球光模块龙头，将充分享受行业的高度景气。充分考虑到公司市占率、技 术领先性以及光通信的高壁垒性，结合行业整体景气度情况，以及公司业绩兑现情况，上调公司盈利预 测，预计2025-2027年归母净利润为108.8、267.4、383.9亿元，对应PE为60.4、24.6、17.1倍，维 ...

国盛证券达成"曲线上市"目标后，原经营主体正式退出历史舞台。 近日，国盛证券（002670.SZ）公告称，全资子公司国盛证券有限责任公司，即原国盛证券已完成注销登记手续。 这家新上市券商揭牌运行并不久。2025年10月，原国盛证券通过母公司国盛金控吸收合并方式实现"曲线上市"，国盛金控更名后的"新国盛证券"，也成为江 西首家上市券商。 刚跻身上市券商行列的国盛证券，于2025年末经历研究所人事动荡，但依然交出了一份亮眼的全年"成绩单"：实现净利润2.1亿元到2.8亿元之间，同比增长 25.44%到67.25%。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 21世纪经济报道 记者 孙永乐 目前，为加强"新国盛证券"各项业务建设，这家券商仍在密集招兵买马，如研究所公开选聘两名医药首席分析师、一名传媒首席分析师等岗位。 新国盛证券接棒全业务 新国盛证券由国盛金控吸收合并原国盛证券并更名而成。 2026年1月30日，新国盛证券收到了江西省市场监督管理局出具的《注销证明》，原国盛证券已完成注销登记手续。 回溯来看，2022年7月，江西国资正式收购国盛金控50.43%的股份，成为实际控制人， ...

国盛证券达成"曲线上市"目标后，原经营主体正式退出历史舞台。 近日，国盛证券（002670.SZ）公告称，全资子公司国盛证券有限责任公司，即原国盛证券已完成注销登记手续。 这家新上市券商揭牌运行并不久。2025年10月，原国盛证券通过母公司国盛金控吸收合并方式实现"曲线上市"，国盛金控更名后的"新国盛证券"，也成为江 西首家上市券商。 刚跻身上市券商行列的国盛证券，于2025年末经历研究所人事动荡，但依然交出了一份亮眼的全年"成绩单"：实现净利润2.1亿元到2.8亿元之间，同比增长 25.44%到67.25%。 目前，为加强"新国盛证券"各项业务建设，这家券商仍在密集招兵买马，如研究所公开选聘两名医药首席分析师、一名传媒首席分析师等岗位。 当年11月，新国盛证券揭牌仪式在南昌举行，标志着省属唯一上市证券公司扬帆起航；2025年末，公司实际控制人由江西省交通运输厅变更为江西省国资 委。详细可见21世纪经济报道此前报道《江西首家上市券商来了！国盛金控正式更名，新一届领导班子落定》《国盛证券实控人拟变更！国资股东持股三年 市值翻倍，增值90亿元》。 新国盛证券接棒全业务 新国盛证券由国盛金控吸收合并原国盛证券并更名 ...

报告认为，公司作为零食全品类零售商，对消费需求洞察深刻，正以差异化新品驱动成长。线上市场保 持优势同时，2025年将加速分销网络布局，生活馆业态探索多品类自有品牌供应体系，并挖掘即时零售 增量。在"高端性价比"战略基础上，公司向高端化、品质化、差异化升级，维持"买入"评级。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 观点网讯：2月2日，国盛证券发布研报称，三只松鼠2025年预计实现归母净利润1.35亿至1.75亿元，同 比下降57.1%至66.9%；第四季度归母净利润区间为-0.26亿至0.14亿元，同比降幅78.5%至138.6%，利润 阶段性承压。 ...

国盛证券研报指出，三只松鼠利润阶段性承压，生活馆打造新机遇。公司预计2025年实现归母净利润 1.35-1.75亿元，同比下降57.1%-66.9%，25Q4归母净利润-0.26至0.14亿元，同比下降78.5%-138.6%。认 为公司作为零食全品类零售商，对于消费需求洞察更加深刻，有望以差异化新品驱动成长。松鼠在线上 市场已取得非常优秀表现，同时正持续探索新业态，2025年分销陆续展开市场布局，生活馆探索多品类 自有品牌供应体系，同时挖掘即时零售机会。公司在"高端性价比"基础上逐步迈向高端化、品质化、差 异化，松鼠之所以能做到高速创新。短期来看松鼠在流量成本上涨压力下，利润承压相对明显，但公司 持续探索新业态，未来有望兑现新的成长机遇。维持"买入"评级。 ...

>三、1.29文旅部启动"2026年全国春节文化和旅游消费月"，从1月底持续至3月初，期间计划举办约3万场次文旅消费活动、发放超3.6亿元消费券 等补贴，并推出门票减免、跨区域优惠等普惠举措； 我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（1.19-2.1）综述。 核心观点：总体看，近半月政策推动2026年"开门红"多聚焦扩内需，具体有6大焦点，包括英国首相访华，多举措支持服务消费，启动"2026年全 国春节文化和旅游消费月"，财政金融协同促内需一揽子政策发布，证监会修改《上市公司证券发行注册管理办法》相关法律适用意见、旨在引 入"耐心资本"，地方进入两会期。其他可关注：1.30政治局第二十四次集体学习聚焦未来产业，人社部将发布《新就业形态劳动者基本权益保障 办法》等。继续提示：开年以来，"两新"政策提前下达、财政金融一揽子政策、延续松地产等，均指向政策将主动靠前发力、力争经济"开门 红"，短期仍有4大关注：1）地方两会，重点关注各地GDP、CPI等目标，扩内需、强产业等细化部署，尤其是地方继续松地产；2）财政发力节 奏大概率前置，首批"国补" ...