中金 | 选举的另一面：行政干预、资本让利与政策风险

来源：中金点睛 2026年是美国中期选举年，对特朗普而言，这是一个非常重要的节点。目前共和党在众议院仅有微弱优势，一旦失去多数、导致两院分治，不仅将削弱政 府的施政能力，还可能使特朗普本人面临被弹劾风险。与以往不同，本轮选举的民意焦点已转向高物价、高利率与高房价所带来的现实生活压力，"可负 担性"（Affordability）正成为最核心的不满来源。在这一背景下，单纯追求经济增长或资产价格上涨已不再具备最高优先级，回应民众切身感受反而更为 关键。 过去数年，美国物价水平高企，对中低收入群体形成了持久的挤压。住房领域尤为突出：房价与按揭利率同步上行，导致家庭住房可负担能力自2022年以 来明显降低。同时，居民债务偿付压力随着利率走高而上升，叠加关税政策与AI技术对劳动力市场的冲击，进一步放大了普通家庭的经济焦虑。这也意 味着，即便宏观数据稳健，选民的主观体感却可能依旧感到负担较重。 当可负担性上升为核心目标，政策取向也随之发生变化。相比传统的宏观政策，直接影响价格、利率与企业行为的行政干预手段，更可能被纳入政策选 项。近期特朗普在住房、金融与电力等领域频繁出手，并持续向美联储施压降息，反映出一种清晰的逻辑：当企 ...