多头“逼空”，伦铜“现货价差”飙升达100美元！三大多头要的现货铜超过LME库存总量

伦敦金属交易所铜市场再度显现短期现货紧张信号。 周二，LME期铜的Tom/Next价差一度升至每吨100美元，达到2021年历史性供应挤压以来的最高水平。该价差在前一交易日仍处于贴水状态，短 时间内的急剧反转成为自1998年以来罕见的极端波动之一。 Tom/Next价差反映的是明天交割与下一交易日交割之间的价格差异，是LME市场衡量短期实物供需的核心指标。在正常情况下，该价差通常仅体 现有限的资金与仓储成本，波动幅度较小。 分析认为，对交易方而言，价差飙升直接抬高了空头在合约到期前选择展期的成本，同时强化了短期内现货交割能力成为主导变量的信号。 本月早些时候，LME铜价已升至纪录高位，市场对供给约束的敏感度持续上升。最新的价差异动，为本已紧绷的市场结构增添新的不稳定因素。 （1月14日LME铜价涨至新高13407美元） 合约到期临近，多头集中持仓放大短期现货紧张 若这些头寸持有至到期，可要求交割超过13万吨铜，这一规模已超过LME仓储体系中可即时动用的库存。 在这种结构下，短期可交割资源的稀缺性被迅速放大，Tom/Next价差成为多空博弈的集中体现，也令市场对交割风险的关注显著升温。 空头展期成本上升，跨市场 ...