交易所为何集体卷黄金？用户、资产边界与共识，三大原因揭秘

黄金现在火到什么程度？火到交易所开始重新理解"避险"这两个字。 当全球宏观变量反复摇摆，资金在找一个"不会突然归零、也不靠叙事续命"的锚，黄金这种几百年验证过的资产，又一次被选中了。 不过这次，黄金不再只是银行柜台和ETF里的东西，而是被直接搬进了交易所体系，开始参与到更高频、更复杂的交易结构中。 把黄金数字化，并不是新鲜事。 从纸黄金、账户黄金到 ETF，黄金早已脱离了必须实物交割的形态。但过去这些产品有一个共同点，它们都运行在传统金融体系内部，结算路径长、跨境 效率低，也无法进入加密资产的交易逻辑。 第二，资产边界在消失。 TradFi 和 Crypto 的隔离墙正在被拆掉。当用户已经习惯用 USDT、保证金、永续逻辑去理解世界时，把黄金做成可交易、可频繁参与的资产，反而顺理成 章。 第三，黄金是最容易被共识理解的资产。 不需要教育、不需要白皮书、不需要解释通缩模型。你跟任何一个用户说黄金，他都知道你在说什么。 而现在，随着链上黄金、合成资产、以及 TradFi 接口被引入交易所账户体系，黄金第一次具备了新的属性，可拆分、可频繁交易、可与加密资产共用保证 金，甚至可以被程序化调用。 这不只是把黄金放到链上 ...