从“困境反转”到价值重构：旭辉(00884)化债破局与战略转型

智通财经APP获悉，随着境外债务重组方案于2025年底正式生效，历经三年化债攻坚的旭辉控股(00884)，最终成功实 现"困境反转"的关键跨越。 作为行业内率先完成境内外债务重组的民营房企之一，旭辉通过约430亿元人民币的债务削减规模及债权人的高度支持， 不仅为自身筑牢"活下去"的坚实根基，也在当前房地产行业深度调整阶段，为市场化、法治化风险处置提供了可参照的 标杆实践范本。在行业整体承压背景下，此次重组的成功或标志着民营房企正从"风险出清"过渡至"价值重构"的新阶 段。 三年化债攻坚，改善资产负债表 旭辉的债务重组始于2022年11月，彼时房地产行业流动性持续承压，多家民营房企陷入债务困境。面对境内外合计超660 亿元的待重组的信用债务，旭辉并未选择"躺平"，而是主动启动了一场覆盖境内外的全面债务重组攻坚。 与多数企业侧重于单一市场重组不同，旭辉的方案体现出"全面性"与"差异化"的特点。境外重组涉及本息约81亿美元(约 合567亿元)，通过债转股、削减本金等方式，实现约380亿元债务削减，化债比例达67%；境内公开市场债券重组规模约 100.6亿元，则通过现金回收、债转股、以资抵债等组合安排，预计削减债务超 ...