2025 年上半年，房地产市场呈现 "国央企领跑、民企逐步复苏" 格局，两类企业在销售与拿地环节协同发力，提升行业稳定性。 据克而瑞、中指研究院、广发证券等机构发布的半年报研报，2025 年上半年，房地产行业受政策调整与市场需求变化影响，呈现分化态势。部分房企凭借 精准战略、灵活经营与强劲产品力实现稳健发展，核心特征集中在核心城市聚焦、国企引领与民企复苏、产品与策略创新三方面，为行业转型提供方向。 聚焦高能级市场 作者 秦晋 市场需求向优质区域集中，头部房企将资源倾斜核心城市，深耕一线与重点二线城市，构建 "以核心城市为基石" 的格局。 一线城市对房企销售贡献显著提升，成为业绩支柱。数据显示，TOP10 房企中，招商蛇口、越秀地产、中国金茂等一线城市销售贡献率超 50%，半数以上 销售额来自北上广深；保利发展、中海地产、华润置地等贡献率也超 40%。这些企业遵循 "主流城市、主流地段" 原则，优先布局人口流入多、经济活力强 的区域，规避三四线城市风险，保障去化与利润。 二线城市成房企拓展 "主战场"，代建领域尤为突出。龙湖龙智造、远洋建管 2025 年上半年在一二线城市新拓项目面积占比近 90%，旭辉建管二线 ...

观察——旭辉商业 在与消费者的深度连接中，旭辉商业逐渐构筑起抵御市场波动、支撑长期发展的核心竞争壁垒。 在不确定的市场环境下，商管公司是否拥有贯穿全生命周期的运营能力愈发关键。联动多项目打造主题营销活动，实现业绩爆发，正是这种能力的一个缩 影，它不仅考验资源整合、节奏把控和趋势洞察的硬实力，也体现从差异化到整盘影响力的全维塑造能力。 7月5日至8月31日，旭辉商业夏日奇遇季"心动的夏天"跨越两个月圆满收官，实现总客流同比提升17%、销售额同比提升11%。 每年暑期都是线下商业的"必争之地"，白热化竞争之中仅凭单点发力远远不够，更关键的是将场景体验化为品牌印记，将流量转为长期价值。 主题战略升维：品牌印记深化 从2023年、2024年的"欢聚仲夏夜"到2025年全面升级为"心动的夏天"，旭辉商业通过打出极具号召力的口号"来旭辉商业过夏天"，将季节与场景深度绑 定，形成节点营销印记。今年活动时间完整覆盖整个暑期，进一步夯实了旗下商业项目作为暑期生活目的地的市场定位。 重磅场景矩阵：以稀缺体验撬动全域关注 在IP展普遍盛行的当下，消费者更期待能第一时间接触到稀缺、新颖的活动内容。在这个暑期档，旭辉商业便以"首展+首 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 旭輝控股(集團)有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期: 2025年9月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00884 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 20,000,000,000 | HKD | | 0.1 HKD | | 2,000,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 20,000,000,000 | HKD | | 0.1 HKD | | 2,000,000,000 ...

据悉，作为奕豪置业首入长沙的高端住宅项目，铂悦・星云府的规划与定位成为仪式焦点。据项目方披 露，该项目选址经开核心CBD区域，总规划面积约35万平方米，定位为地标性城市综合体—除酒店式 奢宅外，还包含五星级万豪酒店、甲级写字楼、名品中心、商业街区等业态，并引入国际高端家居品牌 芬迪 CASA，构建"居住+商业+办公+休闲"一站式生活场景。 三湘都市报8月29日讯 （全媒体记者 卜岚）8月28日，长沙奕豪置业有限公司与旭辉建管在铂悦・星云 府营销中心举办签约仪式。两大企业开启深度合作，同步发布酒店式高端住宅案名"铂悦・星云府"。目 前，项目意式美学示范区已正式对外开放，建面约158—300平方米的新规准现房，也已经开始诚意登 记。 长沙奕豪置业项目总经理童少兵表示："奕豪是一家多元化发展的集团公司，涉猎地产开发、一级土地 开发、新能源产、上市公司、AI科技等。奕豪置业联袂优质教育资源湘郡未来、玮希国际，高端物业 服务运达水清木华，全球豪华五星级万豪酒店，致力于'开发高端产品，提供高端服务，创造高端生 活'。" "旭辉建管2024年斩获中国房地产代建企业新签规模TOP2，2025年获评年度影响力代建管理企业 TO ...

8月25日，旭辉控股集团(00884)盘中下跌5.2%，截至15:24，报0.237元/股，成交2372.7万元。 旭辉控股是一家综合性企业集团，主营业务涵盖住宅及商业综合体开发、物业与城市服务、绿色建筑科 技及健康养老等。2023年公司实现营收718.3亿元，净资产646亿元，位列上海百强企业第48位，且在房 地产开发企业交付力中排名TOP8。 截至2025年中报，旭辉控股集团营业总收入122.81亿元、净利润-63.58亿元。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

而在这两个项目，涅槃重生的故事背后，其实就埋藏好伏笔。这些年，行业出险房企只增不减，而遗留下来的，是那些停工楼盘、烂尾项目、以及未开工 的土地。 去年，国家不遗余力推进保交楼、推进房企融资白名单，全面建立了机制。于是，这个全新的赛道，现在许多房企现在正扎堆进入：不良资产代建。 如果说，在上海最命运多舛的楼盘，你会想到谁？ 我想，我会提名这两个知名的滨江豪宅，一个经历二十多年，开发商数次暴雷，归来仍是热销盘的融创外滩壹号院，另一个是屹立在东外滩多年烂尾的八 埭头。 回顾它诞生的来龙去脉，这个盘几乎没错过关于房地产的所有周期，期间更是经历了数次股权变更。 2002年泛海国际董家渡拿地→ 2015年才完成第一块地拆迁→ 泛海受困于资金→ 2019年融创收购项目100%股权→ 2022年融创债务危机→2022 年中信信托、华融资产成大股东→ 2024年项目热销超200亿，位居上海单盘第二 这是一个上海核心旧改地块涅槃重生的故事，其精彩程度堪比爽文，这次男主依旧还是融创和孙宏斌。 而另一个楼盘八埭头滨江园，2024年项目仍处于停工状态，如今也迎来白衣骑士，业主们在杂草丛生的社区生活了好几年之后，AMC机构终于为这个接 ...

在中期业绩发布之后，旭辉控股董事局主席林中在寄语中称，历经900多天的努力，旭辉境外债务重组 方案于6月3日获债权人会议高票通过，并于6月26日通过香港法院裁决聆讯，为最终落地奠定坚实基 础。 据悉，旭辉正积极推进7只公开债的境内债务重组，重组方案已获得其中6只债券债权人的投票通过。 根据该公司披露的2025中期业绩，期内录得已确认收入约为122.81亿元，同比减少39.2%；股东权益应 占亏损净额约为63.58亿元，而去年同期则为股东权益应占亏损净额约49.39亿元；毛利率从2024年同期 的13.4%降至8.0%；有息负债较去年同期下降约44亿元。 业务管窥 报告显示，截至2025年6月30日止六个月，旭辉控股集团录得已确认收入约为122.81亿元，按年减少 39.2%。 其中，物业销售及其他物业相关服务收入约为81.2亿元，同比下降49.9%，收入占比为66.1%；租赁及其 他服务收入7.86亿元，同比微降0.3%，收入占比为6.4%；物业管理及其他服务收入为33.75亿元，同比 增长5.2%，是唯一增长板块，收入占比为27.5%。 目前，房地产市场复苏仍面临挑战。就像公告中所提及，一方面，新房库存压力 ...

观点网 在中期业绩发布之后，旭辉控股董事局主席林中在寄语中称，历经900多天的努力，旭辉境外债 务重组方案于6月3日获债权人会议高票通过，并于6月26日通过香港法院裁决聆讯，为最终落地奠定坚 实基础。 据悉，旭辉正积极推进7只公开债的境内债务重组，重组方案已获得其中6只债券债权人的投票通过。 根据该公司披露的2025中期业绩，期内录得已确认收入约为122.81亿元，同比减少39.2%；股东权益应 占亏损净额约为63.58亿元，而去年同期则为股东权益应占亏损净额约49.39亿元；毛利率从2024年同期 的13.4%降至8.0%；有息负债较去年同期下降约44亿元。 业务管窥 报告显示，截至2025年6月30日止六个月，旭辉控股集团录得已确认收入约为122.81亿元，按年减少 39.2%。 其中，物业销售及其他物业相关服务收入约为81.2亿元，同比下降49.9%，收入占比为66.1%；租赁及其 他服务收入7.86亿元，同比微降0.3%，收入占比为6.4%；物业管理及其他服务收入为33.75亿元，同比 增长5.2%，是唯一增长板块，收入占比为27.5%。 目前，房地产市场复苏仍面临挑战。就像公告中所提及，一方面，新房 ...

行 业 及 产 业 房地产 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 研究支持 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 (8621)23297818× guzheng@swsresearch.com 2025 年 08 月 24 日 国常会要求有力控股止跌回稳，建发国 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比提升，新房成交推盘比回落。上周(8.16-8.22)34 个重 点城市新房合计成交 183.4 万平米，环比+11.7%，其中，一二线环比+11.7%，三四线 环比+10.2%。8 月(8.1-8.22)34 城一手房成交同比-20.9%，较 7 月-6.7%。其中，一二 线同比-19.9%，三四线同比-32.7%，分别较 7 月-6.3pct 和-12.4pct。上周 13 城二手房 合计成交 108.1 万平米，环比+7.2%；8 月截至上周累计成交同比-0.1%，较 7 月- 1.2pct。库存方面，上周 15 城合计推盘 100 ...

Core Viewpoint - Yongsheng Services reported a revenue increase but a significant decline in profit for the first half of the year, indicating a situation of "increased revenue but decreased profit" [2][16]. Financial Performance - Yongsheng Services achieved a revenue of approximately 3.461 billion yuan, a year-on-year increase of about 2.7% [2][6]. - The profit attributable to shareholders was approximately 214 million yuan, reflecting a year-on-year decrease of about 19.4% [2][16]. - The company's gross profit fell to approximately 645 million yuan, a decline of about 10.0% year-on-year, with the gross margin decreasing from 21.3% to 18.6% [14][15]. Revenue Structure - The property management service segment remains the primary revenue contributor, generating 2.669 billion yuan, accounting for 77.1% of total revenue, up from 73.1% in the previous year [7]. - Revenue from third-party projects increased, with its share rising from 70.9% to 77%, while revenue from projects associated with Xuhui decreased from 29.1% to 23% [8]. Challenges and Strategic Changes - The company has faced difficulties in recent years, particularly due to the fallout from Xuhui Holdings, leading to a decline in profits for two consecutive years [3]. - Yongsheng Services is undergoing a transformation to reduce its reliance on Xuhui, with a name change and a strategic focus on expanding its third-party client base [8][17]. - The management acknowledged that the transformation process is more challenging than anticipated, emphasizing the need for a profound change to adapt to industry shifts [17][18]. Dividend Distribution - Despite the profit decline, the board proposed an interim dividend of 0.0678 HKD per share and a special dividend of 0.0271 HKD per share, totaling 0.0949 HKD per share [4]. Market Reaction - On August 22, the stock price of Yongsheng Services opened lower and closed at 2.080 HKD per share, down 4.59% [5].