STARTRADER星迈：黄金破4800创新高 日债带动美债企稳

2026年1月21日早盘，国际贵金属与债券市场呈现联动异动。伦敦现货黄金直线拉涨，盘中首次突破 4800美元/盎司整数关口，最高触及4802.1美元/盎司，日内涨幅0.77%，本周累计涨幅超4%，年内涨幅 已逼近10%；同期日债市场止跌反弹，10年期日债收益率从1999年以来的高位2.33%回落至2.21%，带动 美国10年期国债收益率跌破4.5%，30年期美债收益率自去年以来首次跌破5%，全球避险资产与固定收 益市场形成共振格局。 市场对当前资产走势的分歧持续存在，多空逻辑各有支撑。乐观派认为，地缘风险常态化、美联储降息 预期及央行购金需求，将推动金价继续冲高，而日本的债市调控措施能短期稳定全球固定收益市场，美 债企稳态势有望延续。东吴期货等机构指出，支撑金价的核心逻辑尚未改变，其战略配置价值仍将凸 显。 谨慎观点则聚焦潜在风险与政策可持续性。部分分析师警示，黄金短期涨幅过大，存在获利了结引发回 调的压力，美元若出现阶段性反弹可能削弱贵金属表现。日债方面，日本财政债务占GDP比重超 260%，扩张性财政政策与货币政策转向的矛盾未解决，此次反弹或为短期修复，长期仍面临供需失衡 压力。美债也需应对本周五年期、七 ...