国泰海通证券：维持康耐特光学“增持”评级 2025业绩预增30% 智能眼镜景气持续

超额完成激励目标，智能眼镜布局加速 公司24H2/25H1归母净利润分别实现增速+30.3%/+30.7%，25H2增速不低于29.3%，单H利润增速稳健； 同时根据2024年股权激励，2025年度目标为公司归母净利润(剔除股份激励费用后)同比增长不低于 21%，超额完成利润目标。近期公司智能眼镜业务迎来催化：1)12月30日，2026年国补政策发布，数码 产品购新补贴拓展智能眼镜和智能家居产品品类。2)Meta Platforms和依视路陆逊梯卡正在商讨2026年 底前将AI眼镜的产能提升至2000万副以上。3)公司成为阿里夸克AI眼镜的独家镜片供应商。公司目前持 续拓展XR业务，智能眼镜布局加速。 国泰海通证券主要观点如下： 公司发布正面盈利预告，预期2025年股东应占净利将较2024年增加不少于30% 1)2025年净利高增主要因：①1.74折射率镜片及其他多功能产品销量增加;②本公司的规模化效应持续放 大及机械自动化水平提高;③本公司积极优化融资结构，提高资金收益及降低融资成本2)经过测算，按 年度看，2025实现股东应占净利不低于5.57亿元/同比增长不低于30%;按半年度看，25Q4实现股东应占 ...